+7 (499) 322-30-47  Москва

+7 (812) 385-59-71  Санкт-Петербург

8 (800) 222-34-18  Остальные регионы

Бесплатная консультация с юристом!

Налоговое регулирование рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг как составная часть финансово-кредитной системы является объектом государственного регулирования, основная цель которого – защитить интересы инвесторов от противоправных действий со стороны эмитентов или посредников.

В государственном регулировании рынка ценных бумаг можно выделить три основных направления.

1. Выработка определенных правил, регулирующих эмиссию и обращение ценных бумаг и деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также контроль за соблюдением действующих в стране соответствующих нормативных актов.

В России функции по разработке нормативных актов по ценным бумагам, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (за исключением страховой, банковской и аудиторской деятельности) возлагается на Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР), которая является федеральным органом исполнительной власти. ФСФР России находится в прямом подчинении Правительству РФ. ФСФР осуществляет разработку основных направлений развития рынка ценных бумаг и координацию органов исполнительной власти по вопросам регулирования рынка, утверждает стандарты эмиссии ценных бумаг, проспектов эмиссии ценных бумаг, устанавливает обязательные требования к операциям с ценными бумагами, рас-четно-депозитной деятельности и к порядку ведения реестра.

2. Выдача лицензий органами государственной власти на право заниматься каким-либо видом деятельности на рынке ценных бумаг. В России лицензирование осуществляется ФСФР или органами, уполномоченными ею на основании генеральной лицензии. Кроме лицензирования, государственный контроль за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг осуществляется также путем аттестации специалистов, работающих с ценными бумагами.

3. Налогообложение доходов от операций с ценными бумагами. Воздействие на рынок ценных бумаг государство оказывает с помощью системы налогообложения, введения системы налоговых льгот и санкций.

Порядок налогообложения (ставки налогов, сроки их уплаты, а также ответственность налогоплательщиков) устанавливается действующим законодательством Российской Федерации и может изменяться в зависимости от экономической ситуации в стране.

Для налогообложения операций с ценными бумагами большое значение имеет стадия первичного размещения и вторичный рынок. Налоговая база по операциям с ценными бумагами, обращающимися на организованном рынке, определяется как доходы от операций купли-продажи ценных бумаг, уменьшенные на затраты по этим операциям, а по операциям с ценными бумагами, не обращающимися на организованном рынке ценных бумаг, – как доходы от операций купли-продажи этих ценных бумаг, уменьшенные на затраты по этим операциям.

Особенностью нынешнего этапа в развитии фондового рынка является отсутствие большого набора инструментов государственного регулирования вследствие недостаточного по времени развития данного сегмента экономики. Это проявляется и в том, что основной упор в развитии рынка ценных бумаг делается на максимальное саморегулирование со стороны профессиональных участников рынка. В настоящее время в России существует недостаточная законодательная база, регулирующая фондовый рынок.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Теоретические аспекты налогового регулирования рынка ценных бумаг

Сущность рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и в условиях развитой рыночной экономики выполняет ряд важнейших макро- и микроэкономических функций.

Можно выделить следующие основные функции рынка ценных бумаг:

  • 1. Рынок ценных бумаг исполняет роль регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего оптимальную для общества структуру использования ресурсов. Именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть процесса притока капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. Курс акций на вторичном рынке, изменяясь под воздействием рыночного спроса и предложения (естественно, инвесторы стремятся вкладывать средства в наиболее доходные проекты, одновременно избавляясь от ценных бумаг, оказавшихся малоприбыльными), определяет цену первичного рынка, который, в конечном счете, только и важен для производства, так как именно на нем предприятия могут получить средства на развитие. На развитых рынках успех или неудача молодого предприятия часто бывают обусловлены темпами подписки на его ценные бумаги.
  • 2. Рынок ценных бумаг обеспечивает массовый характер инвестиционного процесса, позволяя любым экономическим агентам (в том числе и обладающим номинально небольшим инвестиционным потенциалом), имеющим свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота ценных бумаг на фондовых биржах и/или у профессиональных посредников позволяет инвестору облегчить процедуру осуществления инвестиций.
  • 3. С помощью ценных бумаг реализуются принципы демократизма в управлении экономикой на микро уровне, когда решение принимается путем голосования владельцев акций, причем один голос равен одной акции, поэтому, чем больше акций, тем большее влияние имеет тот или иной совладелец на принятие управленческих решений.
  • 4. Через покупку-продажу ценных бумаг отдельных предприятий государство реализует свою структурную политику, приобретая акции «нужных» предприятий и совершая, таким образом, инвестиции в производства, важные с точки зрения развития общества в целом.
  • 5. Рынок ценных бумаг является важным инструментом государственной финансовой политики; основным рычагом, через который реализуется данная функция, является рынок ценных государственных бумаг, посредством которого государство воздействует на денежную массу и, следовательно, на расширение или сокращение уровня ВНП.
Это интересно:  Система налогообложения усн доходы минус расходы

Одним из сегментов финансового рынка является рынок ценных бумаг. Рынок ценных бумаг отличается от всех других рынков прежде всего финансовыми инструментами, которые на нем обращаются — ценными бумагами. Именно это определяет состав участников рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п. Рынок ценных бумаг — это рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения собственности с помощью ценных бумаг. Механизмами рынка ценных бумаг осуществляется перелив капиталов, их концентрация в наиболее эффективных секторах экономики.

Появление и развитие рынка ценных бумаг связано с ростом потребности в привлечении финансовых средств в связи с расширением производственной и торговой деятельности. По мере увеличения масштабов производства средств одного или нескольких предпринимателей становилось уже недостаточно для его развития. Поэтому возникала необходимость привлечения финансовых средств широкого круга лиц.

Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный. Важнейшее назначение первичного рынка состоит в обеспечении полного раскрытия информации для инвесторов, что позволяет сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения капитала. Этой задаче подчинены все операции, происходящие на первичном рынке: подготовка и публикация проспекта эмиссии и итогов подписки, контроль со стороны государственных органов за полнотой и достоверностью представленных данных и т.п. Важнейшее назначение вторичного рынка состоит в обеспечении ликвидности, т.е. способности поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию.

Рыночные экономики демонстрируют различные модели рынка ценных бумаг.

  • 1. Англо-саксонская модель (биржевая) характеризуется большей значимостью рынка капиталов в финансовом секторе, нежели чем банков, аутсайдерским типом корпоративного управления.
  • 2. Европейско-континентальная (германская), или банковская, модель характеризуется доминированием кредитных учреждений и совершением операций в основном с государственными ценными бумагами, инсайдерской системой корпоративного управления и более консервативной корпоративной стратегией. Сравнительная характеристика англо-саксонской и евопейско-континентальной моделей представлена в табл. 1.

Таблица 1 Сравнительная характеристика англо-саксонской и европейско-континентальной моделей рынка ценных бумаг

Европейско-континентальная (германская) модель

1. Источники инвестиций

Фондовый рынок — основной источник инвестиций в реальный сектор экономики (доля банковских кредитов в финансировании сокращается). Рынок акций- наиболее крупный сегмент рынка ценных бумаг

Это интересно:  Списание налоговой задолженности физических лиц

Финансовый рынок носит преимущественно долговой характер (банковский кредит, облигации), рынок акций имеет подчиненное значение

2. Инструменты фондового рынка

3. Участники фондового рынка

Существенно выше в структуре собственности доля розничных инвесторов и представляющих их институтов коллективного финансирования; ниже доля собственности государства и крупных корпоративных структур и банков

Выше доля собственности государства и крупных корпоративных структур, существенно ниже в структуре собственности доля розничных инвесторов и представляющих их институтов коллективного инвестирования. Важнейшую роль играют банки как крупные инвесторы в акционерные капиталы хозяйства

4. Степень вмешательства государства

На либерализованных рынках возникает сильный государственный надзор, обеспечивающий честное ведение бизнеса и снижение рисков

Степень централизации в принятии решений, роль государства, масштабы административного вмешательства и размеры государственной собственности выше, чем в англо-саксонской модели

Широко представлены специализированные банки (например, инвестиционные банки)

Банки являются универсальными, действуя как на рынке традиционных банковских продуктов (кредиты, депозиты, расчеты), так и в качестве профессиональных участников на рынке ценных бумаг

6. Диверсификация финансовых рынков

Диверсификация структуры финансового рынка

Финансовые рынки менее диверсифицированы

США, Великобритания, Канада

Германия, Франция, Япония

3. Смешанная модель — посредниками являются как банки, так и небанковские компании. Смешанная модель рынка ценных бумаг свойственна таким странам, как Россия и Япония.

Налоговое регулирование рынка ценных бумаг в РФ

При операциях с цб. существует свой порядок, свои ставки и сроки уплаты налога на операции с цб. Например, н/о доходов эмитентов от операций с цб. связано с тем, что при осуществлении выпуска цб. эмитент обязан оплатить налог в размере 0,8% от номинальной суммы выпуска. Выручка от размещения собственных акций налогом не облагается.

Средства, поступающие от размещения акций по цене, равной номиналу, включаются в состав УК, а то, что свыше номинала — это так называемый эмиссионный доход, учитывающийся в составе добавочного капитала. Инвесторы, получая доходы, дивиденды по акциям, в н/о базу не включаются, поскольку налоговые выплаты в свое время за них произвел эмитент.

Проценты по долговым государственным цб. инвесторы в полном объеме включают в н/о базу. Процентный доход по государственным цб., выпущенным до 21 января 1997 года, налогом не облагается. Доход в виде процента по государственным цб. местных органов власти у всех категорий налогоплательщиков облагается налогом по ставке 15%.

Профессиональные участники РЦБ получают вознаграждение в виде комиссионных за выполнение услуг брокера, дилера, организатора торговли на биржевом рынке.

Доход, полученный по цб. физ. лицами, подлежит н/о с учетом предоставление льгот.

Физ. лица получают доход от цб. в виде дивидендов по акциям и процентных выплат по долговым цб. Они включаются в совокупный доход и подлежат н/о. Подоходный налог удерживается с физ. лица юр. лицами в момент выплаты ему дохода.

Налог с имущества граждан, переходящего в порядке наследования и дарения, затрагивает и цб. При чем, если сумма имущества превышает в 850 раз установленный законом минимальный размер оплаты труда на дату открытия наследства, то налог удерживается только с суммы превышения.

Налоговое регулирование рынка ценных бумаг в рф

Особую роль в регулировании фондового рынка играет государственная система налогообложения. Она обладает мощной потенциальной возможностью стимулировать инвестиции и во многом определяет эффективность функционирования рынка ценных бумаг.

Главным документом налогового регулирования рынка ценных бумаг служит ч. 2 Налогового кодекса РФ. Налог на доходы физических лиц. Налогом облагаются доходы от следующих источников в РФ и вне РФ: • дивиденды и проценты, полученные от российских и иностранных организаций; • доходы от реализации акций или иных ценных бумаг в РФ и вне РФ, а также долей участия в уставных капиталах российских и иностранных организаций.

Это интересно:  Кто пользуется льготами на транспортный налог

Доход (убыток) определяется как сумма доходов по совокупности сделок, совершенных за налоговый период (год), за вычетом суммы убытков.

Отдельные доходы не подлежат налогообложению: • доходы, полученные от акционерных обществ акционерами в результате переоценки основных фондов в виде дополнительно полученных ими акций либо в виде разницы между новой и первоначальной и номинальной стоимостью акций; • суммы процентов по государственным казначейским обязательствам, облигациям и другим государственным ценным бумагам бывшего СССР, Российской Федерации, а также по облигациям и ценным бумагам, выпущенным по решению представительных органов местного самоуправления; • выигрыши по облигациям государственных займов РФ и суммы, получаемые в погашение указанных облигаций.

Используемые ставки налога на указанные выше доходы физических лиц приведены в НК РФ.

Налог на прибыль организаций. Доходы, учитываемые при определении налоговой базы: 1) выручка от реализации имущественных прав; 2) внереализационные доходы: • от долевого участия в других организациях; • в виде процентов, полученным по ценным бумагам и другим долговым обязательствам; • в виде сумм уменьшения уставного капитала без возврата взносов акционерам; • в виде доходов, полученных от операций с фьючерсными и опционными контрактами.

Доходы, не учитываемые при определении налоговой базы: • имущественные или неимущественные права, имеющие денежную оценку, полученные в виде взносов в уставный капитал организации (включая доход в виде превышения цены размещения акций над их номинальной стоимостью); • стоимость дополнительно полученных организацией-акционером акций, распределенных между акционерами, либо разница между номинальной стоимостью новых и первоначальных акций (без изменения доли участия акционера); • положительная разница от переоценки ценных бумаг по рыночной стоимости.

К расходам относятся проценты (дисконт), начисленные по долговому обязательству любого вида, если их размер существенно не отклоняется (меньше или равен 20%) от среднего уровня процентов по долговым обязательствам в том же периоде (месяце, квартале). Не считаются расходами: • суммы дивидендов распределяемого дохода; • взносы в уставный капитал; • суммы отчислений в резерв под обесценение вложений в ценные бумаги, за исключением таких отчислений, производимых профессиональными участниками рынка ценных бумаг; • гарантийные взносы в специальные фонды, создаваемые в соответствии с законодательством РФ, для снижения рисков при клиринговой деятельности и при организации торговли на рынке ценных бумаг; • средства, включая долговые ценные бумаги, переданные по договорам кредита, а также направленные в погашение кредита; • имущество или имущественные права, переданные в качестве залога; • отрицательная разница, полученная от переоценки ценных бумаг по рыночной стоимости.

Налоговая ставка устанавливается в соответствии с НК РФ.

Статья написана по материалам сайтов: studwood.ru, vuzlit.ru, studfiles.net.

Помогла статья? Оцените её
1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars
Загрузка...
Добавить комментарий

Adblock detector